Od końca stycznia do połowy lutego ceny kontraktów terminowych na bawełnę ICE gwałtownie rosły, a cena kontraktu głównego wzrosła z około 82 centów do ponad 96 centów. W tym okresie na rynku bawełny nie odnotowano żadnych szczególnych pozytywnych czynników, ale dane fundamentalne i makroekonomiczne były głównie pesymistyczne. W kontekście ogólnego spadku cen akcji i surowców w USA oraz znacznego spadku oczekiwań na obniżki stóp procentowych w USA, ceny kontraktów terminowych na bawełnę wyszły na fali rosnących cen „samotnych wilków”, co wprawia uczestników rynku w osłupienie.
Analitycy amerykańskich kontraktów terminowych stwierdzili, że na rynku bawełny nie ma obecnie wyraźnych czynników wzrostowych. Podczas gdy fundusze nadal zwyżkują, wolumen obrotu i otwarte pozycje są uwalniane każdego dnia, ta nietypowa sytuacja jest trudna do wytłumaczenia, być może fundusze dowiedziały się, że rynek nie rozumie sytuacji. Do 18 lutego Narodowa Rada Bawełny Stanów Zjednoczonych (NCC) ogłosiła swój zamiar zasadzenia bawełny na obszarze. Według badania NCC, amerykańskie plany uprawy bawełny w 2024 roku wynoszą 9,8 miliona akrów, co stanowi spadek o 3,7% w porównaniu z rokiem poprzednim, co znacznie różni się od wcześniejszych prognoz Cotton Farmers Magazine i USDA Agricultural Outlook Forum. Wcześniej zagraniczni analitycy generalnie uważali, że cena bawełny wzrosła zbyt szybko, z technicznego punktu widzenia wykres był blisko najwyższego punktu rynku, oczekuje się silnego oporu w latach 95-96 USA. 20 lutego, wraz z nieoczekiwanymi pozytywnymi czynnikami spadku w obszarze intencyjnym NCC United States, ceny kontraktów terminowych na ICE gwałtownie spadły po otwarciu 20 lutego, a po południu 20 lutego spadły o ponad 200 punktów, najniższa cena spadła do 92 centów.
Według USDA Agricultural Outlook Forum, globalna produkcja i popyt podwoją się w latach 2024/25, a prognozy dotyczące popytu na bawełnę są bardziej optymistyczne. Wraz z poprawą makroekonomii, poprawą stanu zapasów w łańcuchu przemysłowym i wzrostem podaży bawełny, oczekuje się, że konsumpcja bawełny osiągnie najniższy poziom, a następnie odbije, a ceny bawełny nieznacznie wzrosną. Chociaż NCC przewiduje spadek powierzchni upraw bawełny w Stanach Zjednoczonych, ceny bawełny gwałtownie wzrosły po opublikowaniu badania, a prawdopodobieństwo wzrostu powierzchni zasiewów w późniejszym okresie jest większe. Jednocześnie, wraz z poprawą pogody w regionach produkcji bawełny w Stanach Zjednoczonych, prawdopodobieństwo rezygnacji z upraw bawełny w tym roku będzie znacznie niższe niż w dwóch poprzednich latach, a zatem prawdopodobieństwo znacznego wzrostu produkcji bawełny w Stanach Zjednoczonych jest dość wysokie. Według aktualnej prognozy USDA Outlook Forum, produkcja bawełny w USA w przyszłym roku ma wynieść 16 milionów bel, znacznie więcej niż tegoroczne 12,4 miliona bel. Zgodnie z raportem NCC dotyczącym planowanych upraw, produkcja bawełny w USA ma wynieść 14,6 mln bel, co również będzie znacznie więcej niż w tym roku.
W przypadku podaży bawełny, a zwłaszcza gwałtownego wzrostu podaży bawełny w Stanach Zjednoczonych, stopień, w jakim popyt na bawełnę może się odbudować, jest kluczowy dla trendu cen bawełny. Nawet jeśli otoczenie makroekonomiczne się poprawi, odbudowa popytu potrwa dłużej. W niedawnej sytuacji, chociaż proces trawienia zapasów w dół łańcucha dostaw dobiegł końca, zaczęło pojawiać się uzupełnianie zapasów w łańcuchu przemysłowym, ale na tym etapie nie jest to jeszcze w stanie utrzymać tak wysokiej ceny bawełny. Według informacji zwrotnych z rynku zagranicznego, międzynarodowy rynek spot bawełny w okresie Święta Wiosny jest wyjątkowo słaby, poziom zapytań do fabryk jest znacznie niższy niż cena bawełny, a międzynarodowe ceny przędzy nie nadążają za tempem cen bawełny. Jeśli zyski fabryk w ciągu najbliższych kilku tygodni nie będą zagwarantowane, utrzymanie wysokiej ceny bawełny będzie w końcu trudne.
Źródło: China Cotton Network
Czas publikacji: 21-02-2024