Obecne tempo wzrostu zapasów w USA jest najniższe w historii, a w pierwszym kwartale 2024 roku oczekuje się aktywnego uzupełniania zapasów. Stany Zjednoczone weszły w fazę uzupełniania zapasów. Jak dużą rolę odgrywa w tym chiński eksport?
Zhou Mi, badacz z Akademii Handlu Zagranicznego i Współpracy Gospodarczej przy Chińskim Ministerstwie Handlu, uważa, że wpływ uzupełniania zapasów przez Stany Zjednoczone na chiński eksport z jednej strony wynika ze wzrostu konsumpcji krajowej w Stanach Zjednoczonych, w sytuacji gdy gospodarka dynamicznie się rozwija, część tej konsumpcji jest importowana z Chin, a część z innych krajów, a wzrost konsumpcji krajowej w Stanach Zjednoczonych niekoniecznie będzie miał silny wpływ na chiński eksport. Ponieważ Stany Zjednoczone dywersyfikują obecnie źródła zaopatrzenia, udział Chin w amerykańskim rynku importowym uległ pewnemu rozproszeniu. Z drugiej strony, wynika to również z dostosowania struktury przemysłowej Stanów Zjednoczonych. W procesie rozwoju przemysłu wytwórczego w Stanach Zjednoczonych konieczne jest importowanie większej ilości surowców i dóbr pośrednich, co zmieniło status importu produktów finalnych. Chiny są jednym z najważniejszych producentów dóbr pośrednich na świecie, a chiński przemysł wytwórczy może przyczynić się do rozwoju odpowiednich gałęzi przemysłu i przedsiębiorstw w Stanach Zjednoczonych. Ponadto Chiny dysponują największą na świecie przewagą konkurencyjną w obszarze niektórych produktów ekologicznych, w tym nowych technologii energetycznych i niskoemisyjnych, co odegra bardzo ważną rolę wspierającą dla Stanów Zjednoczonych w uzupełnianiu ich zapasów i dostosowywaniu ich struktury energetycznej.
Ni Yueju, badacz z Instytutu Ekonomii i Polityki Światowej Chińskiej Akademii Nauk Społecznych, powiedział, że na siłę napędową chińskiego eksportu wpływa uzupełnienie zapasów przez USA, a także intensywność popytu w USA. Z doświadczenia historycznego wynika, że produkty o większym udziale w Chinach rosną szybciej; im większa intensywność uzupełniania zapasów przez USA, tym wyższe jest średnie tempo wzrostu chińskiego eksportu do USA różnych produktów. Chociaż udział chińskiego eksportu w imporcie do USA spadł z powodu tarć handlowych między Chinami a USA, Chiny nadal znajdują się w pierwszej trójce importerów amerykańskiego importu. Największy spadek udziału chińskiego eksportu do Stanów Zjednoczonych dotyczy produktów o wysokich taryfach celnych, a tradycyjne atuty Chin są mniej dotknięte, stanowiąc stosunkowo wysoki odsetek, takich jak przemysł lekki, odzież, towary drobne, maszyny i urządzenia, sprzęt AGD i meble. Oczekuje się, że siła napędowa obecnej rundy uzupełniania zapasów w chińskim eksporcie może być skoncentrowana w sektorze nieruchomości, takim jak sprzęt AGD i meble; sektorze metalu, maszyn i innych sektorach budownictwa; sektorze odzieży, tekstyliów i innych sektorach dóbr konsumpcyjnych.
Li Hongbing, profesor w Szkole Ekonomii i Zarządzania Uniwersytetu Poczty i Telekomunikacji w Pekinie, uważa, że gdy Stany Zjednoczone wchodzą w fazę uzupełniania zapasów, od strony podaży, wraz z większym udziałem Chin w produktach, elastyczność tempa wzrostu jest często większa; od strony popytu, gdy uzupełnianie zapasów przez Stany Zjednoczone jest silniejsze, średnie tempo wzrostu eksportu różnych produktów do Stanów Zjednoczonych jest wyższe. W ciągu ostatnich dwóch rund cykli uzupełniania zapasów w Stanach Zjednoczonych, okres 2020-2022 był silnym cyklem uzupełniania zapasów, tempo wzrostu eksportu chińskich produktów klasyfikowanych w systemie HS do Stanów Zjednoczonych wynosiło 5,7%, a okres 2016-2018 był słabym cyklem uzupełniania zapasów, a środek wynosił tylko 1,3%. W słabym cyklu uzupełniania zapasów występuje niewielka różnica w tempie wzrostu chińskiego eksportu różnych produktów i konieczne jest przeanalizowanie wpływu na stronę popytu.
Udział chińskiego eksportu do Stanów Zjednoczonych spadł, ale udział produktów konkurencyjnych jest nadal wysoki. Od listopada 2023 r. udział Chin w imporcie do USA spadł z 22% w 2018 r. do 14%, wracając do poziomu z 2006 r. Mimo to Chiny są jednym z trzech największych importerów do USA, za Meksykiem i Kanadą. Tarcia handlowe między Chinami a USA są główną przyczyną spadku udziału, ale nie mogą wyjaśnić wszystkiego. Chiński eksport do Stanów Zjednoczonych produktów pozataryfowych jest nadal rekordowo wysoki. Po 2018 r. Stany Zjednoczone nałożyły na Chiny dodatkowe cła w czterech partiach, a produkty o największym spadku udziału w eksporcie Chin do Stanów Zjednoczonych były skoncentrowane w produktach o wysokich cłach, a produkty pozataryfowe eksportowane do Stanów Zjednoczonych osiągnęły nowy szczyt i były mniej dotknięte. Z drugiej strony, udział chińskiego eksportu w Stanach Zjednoczonych jest również dodatnio skorelowany z popytem importowym tego kraju, a gdy popyt importowy Stanów Zjednoczonych się odbuduje, chiński eksport może również w pewnym stopniu odbudować się. Korzyści z chińskiego eksportu do Stanów Zjednoczonych koncentrują się w przemyśle lekkim, odzieży, artykułach drobnych, maszynach i urządzeniach, sprzęcie AGD i meblach.
Źródło: China Textiles
Czas publikacji: 25 marca 2024 r.